تحلیل شاخص شانگهای (Shanghai Index)

 

مقدمه تحلیل شاخص شانگهای

 

کشور چین در سال‌های اخیر به یکی از بازوهای اقتصادی قدرتمند جهان تبدیل شده و پا به پای کشورهای پیشرفته و یا حتی جلوتر از آن‌ها حرکت می‌کند. طبیعی است شانگهای به عنوان پایتخت اقتصادی این کشور از اهمیت بالایی برخوردار باشد و بازار مالی آن نیز به یکی از مراکز مبادلات مالی مهم در جهان تبدیل شود. در ادامه مطلب به تاریخچه بورس و تحلیل شاخص شانگهای می‌پردازیم.

 

بیشتر بخوانید : تاریخچه بازار مالی شانگهای

 

 

تحلیل بیشتر ارز ها

تحلیل بیشتر کالاها

تحلیل بیشتر رمزارز ها

تحلیل بیشتر شاخص ها

تحلیل بیشتر ارز ها

تاریخچه بازار مالی شانگهای

 

سابقه‌ی معاملات اوراق بهادار در شانگهای به اواخر دهه ۱۸۶۰ میلادی بر‌میگردد. اولین فهرست سهام پذیرفته شده‌ی این بازار در ژوئن سال ۱۸۶۶ منتشر شد. پس از رونق سهام معادن در سال ۱۸۹۱، تعدادی از سرمایه‌گذاران خارجی اولین بورس اوراق بهادار چین را  تحت عنوان «انجمن کارگزاران سهام شانگهای» در شهر شانگهای تأسیس نمودند.

این انجمن در سال ١٩٠۴ درخواست ثبت در هنگ کنگ را ارائه نموده و به «بورس اوراق بهادار شانگهای» تغییر نام داد. در روزهای ابتدایی اوراق بهادار شرکت‌های محلی در این بازار مبادله می‌شد و بانک‌ها بر آن تسلط داشتند.

در سال‌های ١٩٢٠ و ١٩٢١ دو بازار  « بورس اوراق بهادار و کالای شانگهای» و  «بورس بازرگانی چینی شانگهای» تاسیس شدند که در نهایت، در سال ١٩٢٩، این دو بازار با هم ترکیب شده و یک بازار یکپارچه با عنوان بورس اوراق بهادار شانگهای تشکیل دادند.

 

شاخص شانگهای

 

تاثیر جنگ و تحولات سیاسی بر بورس چین

 

در دهه ۱۹۳۰، شانگهای که پایتخت مالی خاور دور شناخته می‌شد، به مکانی بدل شد تا سرمایه‌گذاران چینی و خارجی بتوانند در آن سهام، اوراق بدهی، قرضه و قراردادهای آتی را با هم مبادله کنند.

اما پس از اشغال ناگهانی شهرک بین‌المللی شانگهای، توسط سربازان ژاپنی در هشتم دسامبر سال ۱۹۴۱، مبادلات بازار بورس چین متوقف شد و سرانجام در سال ۱۹۴۶ بورس چین فعالیت خود را آغاز کرد؛ درست سه سال قبل از بسته شدن مجدد آن به دلیل انقلاب کمونیستی.

 در سال ۱۹۷۸ بعد از پایان انقلاب فرهنگی  و روی کار آمدن  دنگ شیائوپینگ، تعاملات چین با جامعه جهانی به حالت عادی خود بازگشت. در طول دهه ۱۹۸۰  همزمان با گشایش و اصلاحات اقتصادی و همچنین توسعه اقتصاد بازار سوسیالیستی، در تحلیل شاخص شانگهای و بازار مالی آن نیز بابد گفت که تکامل پیدا کردند.

در نهایت تغییرات ساختاری بورس چین در تاریخ ۲۶ نوامبر سال ۱۹۹۰ تکمیل شد و چند هفته بعد در ۱۹ دسامبر، عملیات اجرایی بازار آغاز شد. بورس چین بازار اختصاصی شرکت‌های تکنولوژی را در سال ۲۰۱۹  و به عنوان رقیبی برای بازار نزدک راه‌اندازی کرد!

 

تحلیل شاخص شانگهای

 

ساختار مالی بورس چین

 

اوراق بهادار موجود در بورس چین، سه دسته‌ی اصلی سهام، اوراق قرضه و صندوق‌ها را شامل می‌شوند. اوراق‌ قرضه به صورت اوراق خزانه، مشارکت شرکتی و مشارکت قابل تبدیل در این بازار عرضه می‌شود و اوراق خزانه پر طرفدارترین آن هاست.

در بورس چین دو سهام به نام‌های «سهام A» و «سهام B» منتشر می‌شود. قیمت‌گذاری این دو سهام به این صورت است که سهام A بر اساس ارز محلی یوآن رنمنبی و سهام B براساس دلار آمریکا است.

سهام A ، در ابتدا فقط برای سرمایه‌گذاران داخلی در دسترس بود در حالی که سهام B  سرمایه‌گذاران چینی و خارجی را پوشش می‌داد. اما پس از اجرای اصلاحاتی در سال 2003، سرمایه‌گذاران خارجی اجازه یافتند با شرایط برنامه سرمایه‌ گذار نهادی واجد شرایط که در سال ٢٠٠٣ اجرا شد  (  QFII ) ، به صورت محدود در سهام گروه  A  هم سرمایه گذاری کنند.

سقف معاملات در بورس چین ابتدا ٣٠ میلیارد بود که بعدا در سال ٢٠١٢ به ٨٠ میلیارد افزایش یافت. بیشترین ارزش در بورس  به شرکت‌های قبلی مثل بانک‌های تجاری شرکت‌های بیمه‌ای مربوط می‌شود.

بر اساس تحلیل شاخص شانگهای و دیگر ارزیابی‌ها، می‌توان گفت بورس چین از نظر ارزش معاملات در کنار بازارهای آمریکا و ژاپن جزء پنج بورس برتر جهان محسوب می‌شود.

 

شاخص SHCOMP

 

 شاخص مرکب بورس اوراق بهادار شانگهای (  SSE Composite ) است، ترکیبی است از کلیه‌ی سهام A و B که در بورس چین پذیرفته شده اند . این شاخص براساس یک دوره‌ی پایه‌ی صدتایی محاسبه شده است ونخستین بار در تاریخ پانزدهم جولای سال ۱۹۹۱  منتشر شد.

تحلیل شاخص شانگهای یک معیار مناسب برای فهم وضعیت کلی بازار بورس چین است، چرا که شاخص‌هایی مانند SSE 50 و SSE 180 تنها به بررسی گروه‌هایی از شرکت‌های پیشرو بازار می‌پردازند. شاخص مرکب بورس چین نسبت به رقبای خود تا حد پرنوسان و بی‌ثبات به حساب می‌آید.

به طور مثال در باز‌ه‌ی زمانی نوامبر سال ۲۰۱۴ تا ژوئن ۲۰۱۵ شاهد رشد ١۵٠ درصدی این شاخص بودیم؛ زیرا در آن زمان رسانه‌های دولتی همواره از بازار سهام شرکت‌های چینی صحبت می‌‌کردند و عموم مردم با وجود این که هیچ تجربه‌ای از سرمایه‌گذاری در بورس نداشتند به خرید سهام تشویق شدند. اما بعد، تقریبا بعد از گذشت حدود سه ماه از زمان اوج قیمت‌ها، شاخص‌ها رو به سقوط قرار گرفتند و شاخص شانگهای حدودا ۴٠ درصد از ارزش خود را در این مدت کوتاه از دست داد.  

در این شرایط بود که معاملات شرکت‌ها متوقف و اتخاذ موقعیت‌های معاملاتی فروش ممنوع اعلام شد تا دولت برای حمایت از بازار وارد عمل شود.

 

برخی از مهم‌ترین سهام موجود بورس چین:

 

  • بانک صنعت و تجارت چین (بانک تجاری دولتی)
  • شرکت بیمه عمر چین (شرکت مالی فعال در امور بیمه عمر و درمانی)
  • بانک کشاورزی چین
  • PetroChina (بازوی اجرای شرکت ملی نفت چین)
  • China International Capital Corporation (یک شرکت پیشرو در زمینه بانکداری سرمایه‌گذاری و مدیریت دارایی)

 

بیشتر بخوانید : تحلیل شاخص نیکی ژاپن (NIKKIE 225)

 

بورس چین در چه تاریخی فعال است و در چه تاریخی تعطیل؟

 

بازار بور‌س شانگهای در تمام روزهای کاری هفته یعنی روزهای دوشنبه تا جمعه (به غیر از تعطیلات رسمی) بین ساعات ۰۹:۱۵ تا ۱۵:۳۰ و در دو جلسه معاملاتی صبح و بعد از ظهر فعالیت می‌کند.

اما این بازار در تعطیلات رسمی چین، مثلل در روزهای عید سال نو، عید چینی (۵ روز)، کارگر (۳ روز)، جشنواره قایق اژدها (۲ روز)، جشن نیمه پاییز و روز ملی چین (۵ روز) تعطیل است.

ساختمان بورس چین در یک منطقه‌ی سنتی به نام پودونگ واقع شده و محل تجمع شرکت‌های مهم، مراکز سرمایه‌گذاری، برج‌های معروف مانند برج جین مائو و همچنین مرکز مالی شانگهای است.

در این مطلب به بررسی زوایای مختلف بازار بورس چین پرداختیم. در ادامه با تحلیل شاخص شانگهای با شما همراه خواهیم بود.