انتقال ETF نقطه ای بیت کوین VanEck چشم انداز SEC را در مورد رمز ارزها تقویت می کند

SEC با رد ETF Spot VanEck، با آشکار شدن بیشتر چشم انداز تنظیم کننده در مورد رمزارزها، قیمت بیت کوین را تغییر داد.

بیت کوین (BTC) از زمان اعلام تایید کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده در مورد صندوق معامله آتی بیت کوین (ETF) در اوایل اکتبر در حال افزایش قیمت بوده است و به بالاترین قیمت خود یعنی بیش از 69000 دلار رسیده است. 10 نوامبر، طبق داده های TradingView.

با این حال، ناظران مالی با رد پیشنهاد VanEck برای یک ETF نقطه ای در 12 نوامبر، که به عنوان محرکی برای کاهش قیمت ارز دیجیتال پرچمدار به پایین ترین سطح 30 روزه 55705 دلار در 19 نوامبر عمل کرد، روحیه را تضعیف کردند. در زمان نگارش این مقاله در محدوده 56000 دلار معامله می شود.

ETF یک کلاس امنیتی است که یک دارایی یا سبدی از دارایی ها، در این مورد بیت کوین را ردیابی می کند و می تواند مانند هر سهام دیگری در بورس معامله شود. ETF BTC Proshares اولین ETF بود که پس از ارائه بیش از 20 درخواست به تنظیم کننده های مالی در گذشته، تأییدیه SEC را دریافت کرد.

یان ون اک، مدیرعامل VanEck، از رد ETF شرکتش خوشحال نبود و گفت: ما از به‌روزرسانی امروزی که SEC تأیید ETF فیزیکی بیت کوین خود را رد کرده است، ناامید شده‌ایم. ما معتقدیم که سرمایه‌گذاران باید بتوانند از طریق یک صندوق تنظیم‌شده در معرض بیت کوین قرار بگیرند و ساختار ETF غیر آتی رویکرد برتر است.

تفاوت بین ETFهای تایید شده بیت کوین که در حال حاضر در بورس های مختلف ایالات متحده معامله می شوند مانند Nasdaq یا CBOE و ETF بیت کوین رد شده VanEck در این است که پیشنهاد ETF VanEck برای یک ETF نقطه ای بود و ETF های تایید شده همه ETF های مبتنی بر معاملات آتی هستند.

ون اک گفت که یک ETF نقطه ای انتخاب بهتری است، و در توییتر خود نوشت: «ما معتقدیم که سرمایه گذاران باید بتوانند از طریق یک صندوق تنظیم شده در معرض بیت کوین قرار بگیرند و ساختار ETF غیر آتی رویکرد برتر است.

گری جنسلر، رئیس SEC، قبلاً حمایت خود را از ETF های مبتنی بر معاملات آتی به جای مبتنی بر قیمت اعلام کرده بود. در تصمیم رسمی مبنی بر رد درخواست ETF VanEck، SEC گفت که این محصول به این شرط پاسخ نداده است که «قوانین بورس اوراق بهادار ملی «برای جلوگیری از اعمال و شیوه‌های متقلبانه و فریبکارانه طراحی شده باشد» و «برای محافظت از سرمایه‌گذاران و عموم مردم». 

معاملات آتی اغلب محصولی با ریسک بالاتر هستند

با این حال، ممکن است تنظیم‌کننده‌های مالی در ایالات متحده، با رد ETF نقطه‌ای VanEck، یک محصول ریسک‌پذیر را روی همان سرمایه‌گذارانی که قصد محافظت از آن را دارد، راه‌اندازی کرده باشند، زیرا به پول نهادی وال استریت اجازه می‌دهد تا از حرکات قیمت بیت‌کوین استفاده کند.

یک قرارداد آتی به دارنده یا خریدار قرارداد تعهد می‌کند که دارایی پایه را بخرد و نویسنده یا فروشنده قرارداد تعهد می‌دهد که دارایی را با قیمتی مشخص در تاریخ آینده مشخص بفروشد و تحویل دهد، مگر اینکه دارنده موقعیت خود را قبل از آن ببندد.

این ابزارهای مالی همراه با گزینه‌ها، اغلب برای محافظت از موقعیت‌های دیگر در پرتفوی سرمایه‌گذار یا کسب سود از سفته‌بازی خالص بدون نیاز به خرید دارایی پایه استفاده می‌شوند. این بازارها معمولاً تحت تسلط سرمایه گذاران نهادی هستند که جیب های عمیقی برای محافظت از هرگونه ضرر در پرتفوی خود دارند.

اگرچه قراردادهای آتی می‌توانند صرفاً برای به حداقل رساندن ریسک در پروفایل سرمایه‌گذار مورد استفاده قرار گیرند، اما جایی که ریسک بیشتری دارند، استفاده از اهرم در بازارهای آتی است. اهرم توانایی استفاده از وجوه قرض گرفته شده ویا بدهی به عنوان سرمایه تجاری در بازار برای تقویت بازده از یک موقعیت است. اساساً توسط سرمایه گذاران برای افزایش چند برابری قدرت خرید خود در بازارها استفاده می شود.

در حالی که اهرم در بازارهای نقدی نیز وجود دارد، تأثیر آن به طور قابل توجهی کمتر است. با این حال،اهرم با قراردادهای آتی می تواند تا 95٪ باشد که مستلزم آن است که یک سرمایه گذار به راحتی می تواند یک قرارداد اختیار معامله را با 5٪ از سرمایه مورد نیاز خریداری کند و بقیه را وام بگیرد. این بدان معناست که هر گونه نوسانات کوچک در قیمت دارایی پایه تأثیر زیادی بر قرارداد خواهد داشت و به دلیل انحلال اجباری قراردادهای آتی منجر به فراخوان حاشیه برای سرمایه گذاران می شود.

مارجین فراخوان سناریویی است که در آن ارزش حاشیه سرمایه‌گذار کمتر از مقدار مورد نیاز بورس یا کارگزار است. این امر از سرمایه گذاران می خواهد تا مبلغی را به عنوان حاشیه نگهداری به حساب واریز کنند تا به حداقل مقدار مجاز بازگردد. این امر همچنین می تواند منجر به این شود که سرمایه گذاران مجبور به فروش سایر دارایی های موجود در پرتفوی خود برای جبران این مقدار شوند.

توجه به این نکته مهم است که این ریسک‌های ذاتی برای قراردادهای آتی ربطی به ماهیت محصولات پایه ندارند، بلکه به روشی بستگی دارند که قراردادهای آتی در بین بازارهای مالی معامله می‌شوند. دو جون، یکی از بنیانگذاران صرافی ارزهای دیجیتال Huobi Global، در مورد تصمیم SEC با Cointelegraph صحبت کرد:با توجه به وضعیت فعلی، ETFهای آتی ممکن است بهترین گزینه پذیرفته شده توسط SEC باشند. درست است که ETF های آتی اغلب پیچیده با مشخصات ریسک بالاتر هستند، اما ETF های آتی دارای برخی ویژگی ها هستند که تقاضای SEC را برآورده می کنند.

جون معتقد است که برای شروع، تنظیم‌کننده‌ها هنوز روند تعیین قیمت لحظه‌ای BTC را کشف نکرده‌اند، بنابراین آنها را به این فکر می‌کند که قیمت در برابر دستکاری آسیب‌پذیر است. بنابراین، ETF های آتی که مستقیماً با بیت کوین ارتباط ندارند، محافظت بهتری را به سرمایه گذاران ارائه می دهند.

علاوه بر این، ETFهای آتی به سرمایه‌گذاران این فرصت را می‌دهند که روی بیت کوین کوتاه و بلند مدت انجام دهند، بنابراین به جای نگهداری واحدهایی با بیت کوین دارای پشتوانه فیزیکی، دارایی‌های BTC خود را پوشش می‌دهند. آنتونی ترنچف، یکی از بنیانگذاران پلتفرم معاملات ارزهای دیجیتال Nexo، به کوین تلگراف گفت: «به نظر نمی رسد SEC هنوز آماده اجازه دادن به ETF های نقطه ای باشد. من فکر می کنم که این اتفاق در آینده نزدیک به اواسط خواهد افتاد، به محض اینکه تنظیم کننده های ایالات متحده از سیاست ها و رفتار خود با بیت کوین و سایر دارایی های دیجیتال اطمینان داشته باشند. او گفت که در نهایت، هر دوی این محصولات فقط ابزارهای مالی هستند و کمیسیون بورس و اوراق بهادار مایل است گزینه‌های متنوعی در دسترس داشته باشد.

او به تردید SEC برای ریسک‌پذیری اشاره کرد و اظهار داشت: «آنها به سادگی مایل به پذیرش ریسک نیستند، که با توجه به فشار زیاد سرمایه‌گذاران مشتاق برای داشتن ETF‌های نقدی در ایالات متحده، به خودی خود قابل ستایش است.»

با این حال، همه فعالان بازار دیدگاه مثبتی در مورد رویکرد SEC ندارند. Marie Tatibouet، مدیر ارشد بازاریابی صرافی ارز دیجیتال Gate.io، به کوین تلگراف گفت: “SEC ایالات متحده حدود چهار سال طول کشید تا بفهمد یک ETF آتی BTC چگونه کار می کند. احتمالاً دو تا سه سال بیشتر طول می‌کشد تا بتوانند ETFهای نقطه ای را بفهمند.»

Tatibouet گفت از آنجایی که قراردادهای آتی بیت کوین مستقیماً به قیمت بیت کوین مرتبط نیست، بلکه به قیمت معاملات آتی بیت کوین مرتبط است، که دستکاری قیمت آن بسیار ساده تر از قیمت های لحظه ای است.

کانادا از ETF های نقطه ای پشتیبانی می کند

در حالی که راه‌اندازی ETFهای آتی بیت‌کوین در ایالات متحده توسط جامعه به عنوان نقطه عطفی برای کلاس دارایی ارزهای دیجیتال جشن گرفته شد، این اولین کشوری نبود که به ETF‌های مرتبط با رمزارز اجازه می‌داد. همسایه دوست ایالات متحده، کانادا، ETF های بیت کوین را در صرافی های مختلف در بیشتر سال جاری معامله کرده است.

کانادا شاهد راه اندازی اولین ETF بیت کوین در آمریکای شمالی، Purpose Bitcoin ETF، در فوریه امسال بود. این یک ETF بیت کوین با پشتوانه فیزیکی است که از زمان راه اندازی موفقیت آمیز بوده است. Evolve Investments همچنین به زودی ETF بیت کوین Evolve را راه اندازی کرد، که همچنین یک ETF نقطه ای است. ETF های بیت کوین هدف و ETF بیت کوین Evolve در حال حاضر به ترتیب دارایی های 1.4 میلیارد و 203 میلیون دلاری تحت مدیریت دارند. شرکت‌های پشتیبان این ETF‌ها نیز به دنبال موفقیت ETF‌های بیت‌کوین خود، ETF‌های مبتنی بر اتر (ETH) را راه‌اندازی کردند.

ترنچف از Nexos گفت: «کانادا را می‌توان به عنوان السالوادور ETFهای Spot BTC در نظر گرفت. آنها مدتی است که در آنجا در دسترس هستند و به نظر می رسد همه چیز رو به راه است. داشتن نمونه هایی که می توان به آنها نگاه کرد – صرف نظر از اینکه چقدر موفق یا ناموفق هستند – همیشه یک مزیت است و من مطمئن هستم که در مورد شناسایی ETF ها در ایالات متحده نیز چنین خواهد بود.

جون به تفاوت‌های چشم‌انداز قانونی در ایالات متحده و کانادا اشاره کرد و گفت: «محیط نظارتی کانادا انعطاف‌پذیرتر است و کانادا بیشتر بر نوآوری متمرکز است. اغلب جرات می‌کند در نوآوری‌های مالی رهبری کند، مانند اولین ETFهای مدرن در سال 1990 و اولین راه‌اندازی ETFهای شاهدانه در سال 2017. اما محیط نظارتی بازار ایالات متحده بسیار سخت‌گیرانه‌تر است.»

پیتر برانت، معامله گر افسانه ای، با ارائه دیدگاه جدیدی در مورد این موضوع، در توییتر اشاره کرد که چگونه حداکثر گرایان بیت کوین باید با ETF ها مخالفت کنند و ETF ها را به طور کامل شناسایی کنند:

IMO، حداکثر گرایان #بیت کوین باید با ETF های بیت کوین نقطه ای دلار در داستان ذخیره ارزش بیت کوین ایالات متحده مخالفت کنند. بیایید وال استریت حریص گرسنه را تشویق نکنیم بیت کوین را به یک دارایی ماشین فروش تبدیل کنند.
به ETF ها نه بگویید.

قابل بحث است که آیا ETFها از رشد بیت کوین به عنوان یک دارایی در درازمدت به روشی که در ابتدا در نظر گرفته شده بود حمایت می کنند یا خیر، و غیرقابل انکار است که تحولات ETF های کریپتو تأثیر زیادی بر احساسات بازار و در نتیجه، در نهایت، قیمت بیت کوین دارد. ، که در کل بحث مورد بحث قرار دارد.

منبع: cointelegraph.com

سحر جعفری

Leave a Reply

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *