با توجه به اینکه شاخص دلار آمریکا در 15 دسامبر در پی فشارهای فروش لحظات سختی را تحمل کرد، حتی خلاصه‌ای از طرح‌های هاوکیشی اقتصادی کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) نیز برای افزایش خوش‌بینی سرمایه‌گذاران به بازار کافی نبود. با این حال، در حالی که معامله‌گران نسبت به اخبار ضد و نقیض در خصوص طرح‌های اقتصادی این کمیته سردرگم بودند، تحلیل‌های فاندامنتال دلار پس از اعلام کمیته بازار آزاد فدرال مبنی بر سه افزایش نرخ در سال 2022، تقویت شد.

بررسی هفتگی شاخص دلار

علاوه بر این، در حالی که شاخص دلار در ابتدا به زیر 96 سقوط کرد و در 16 دسامبر به زیر خط مقاومت در حال افزایش خود (که اکنون پشتیبانی است) سقوط کرد، خریداران وارد عمل شدند و موجب جهش این شاخص شدند.

طبق پیش‌بینی‌ها، امکان وقوع اصلاح کوتاه مدت محتمل است. با این حال، نکته مهم این است که شاخص دلار احتمالاً در مسیری میان‌مدت در کانال 98 قرار بگیرد. و با توجه به اینکه سهام طلا، نقره و معدن اغلب معکوس به دلار آمریکا حرکت می کنند، خوش بینی سرمایه‌گذاران نسبت به عملکرد آن‌ها ممکن است در چند ماه آینده از بین برود.

با برجسته کردن خوانش RSI (شاخص قدرت نسبی) و با مشاهده خطوط قرمز رنگ بالا به نظر می‌رسد که تثبیت قیمت دلار احتمالاً به تاخیر افتاده است.

برعکس، خطوط چین عمودی آبی رنگ بالا نشان می‌دهد که چگونه شاخص دلار اغلب نزدیک پایان هر ماه به پایین‌تر می‌آید، و اغلب رالی‌ها به دنبال آن شکل می‌گیرند. و در حالی که تثبیت فعلی ممکن است به زمان بیشتری برای ادامه مسیر خود نیاز داشته باشد، اوج‌های بالاتر باید در میان مدت تحقق یابد.

آیا شاخص دلار صعودی خواهد بود؟

پس از اینکه شاخص دلار در ماه‌های ژوئن و ژوئیه افزایش شدیدی را ثبت کرد، مراحل تثبیت قبل از ادامه روند صعودی آغاز شد. و در حالی که خیزش‌های ثانویه با سرعت معتدل‌تری رخ دادند، شاخص دلار همچنان توانست به رکوردهای جدید برسد. در نتیجه، شاخص 98 باید در طول ماه های زمستان تحقق یابد.

علاوه بر این، اگر این پیش‌بینی محقق شود، قدرت شاخص دلار احتمالاً طلا را به پایین‌ترین حد خود در سال 2021 بازمی‌گرداند.

رالی‌های دلار اغلب در اواسط سال شروع می‌شوند. به طوری که جهش‌های تابستانی پایه‌های اصلی رکورد تاریخی شاخص دلار آمریکا بوده است و در سال‌های 2004، 2005، 2008، 2011، 2014 و 2018 این اتفاق بارها رخ داده است.

علاوه بر این، رالی‌های عمیق (که با خطوط چین عمودی قرمز در زیر مشخص شده‌اند) در سال‌های 2008، 2011 و 2014 رخ داده‌اند. با توجه به وضعیت فعلی، تثبیت کوچکی در نمودار بلندمدت دقیقاً همان چیزی است که قبل از افزایش شاخص دلار در سال 2014 اتفاق افتاد. به همین ترتیب، شاخص دلار اخیراً نزدیک به میانگین متحرک 50 هفته‌ای خود به پایین‌ترین سطح رسیده است؛ تحولی مشابه که در سال 2014 نیز رخ داده بود. مهم‌تر از آن، با توجه به اینکه پایین‌ترین قیمت در بازار فلزات گران‌بها اغلب زمانی اتفاق می‌افتد که طلا هماهنگ با شاخص دلار آمریکا معامله می‌شود، ما هنوز هم از نظر قیمت و هم از نظر مدت زمان با آن نقطه عطف فاصله داریم. حرکت اخیر در شاخص دلار لزوماً در مورد قانون فوق اعمال نمی‌شود، چراکه اصلا قدرت دلار در آن دخیل نبود، بلکه ضعف یورو بود که آن را به بالا هدایت کرد.

به همین ترتیب، با نزدیک شدن به خط پشتیبانی بلند مدت خود (که اکنون مقاومت است)، تجمع بالای خط سیاه متمایل به بالا در نمودار فوق، شکست قبلی را تایید کرده و از یک حرکت بالاتر از 100 حمایت می‌کند.

همچنین، لطفاً توجه داشته باشید که رالی میان‌مدت اخیر آرام‌تر از هر جهش بزرگی در 20 سال گذشته بوده است، جایی که RSI شاخص دلار آمریکا به 70 رسیده است.

رالی‌های شدید در سال‌های 2008 و 2014 از شدت بزرگتری برخوردار بودند. و در آن قیاس تاریخی، شاخص آمریکا برای مدتی بدون هیچ گونه اصلاحات مادی، به موج خود ادامه داد.

در نتیجه، چشم‌انداز کوتاه‌مدت بیشتر شبیه به یک روی سکه است. با این حال، چشم انداز میان مدت به شدت صعودی باقی می ماند و سهام طلا، نقره و معدن ممکن است از خیزش آتی شاخص دلار آمریکا تاثیر منفی بگیرند.

همانطور که شاخص دلار قبل از صعود عظیم خود در سال 2014 با اصلاح مواجه شد، به نظر می‌رسد که اخیراً شاهد همین موضوع بودیم. این بدان معناست که پیش‌بینی قیمت بالاتر طلا (یا نقره) در اینجا احتمالاً ایده خوبی نیست.

در ادامه موضوع، داده‌ها هیچوقت دروغ نمی‌گوید. و با توجه به شکست بلندمدت USDX که به وضوح قابل مشاهده است، حمایت در پشت دلار باقی می ماند. علاوه بر این، خرس‌های بازار اغلب با شکست مواجه شده‌اند: با افزایش قدرت بلندمدت شاخص USD، پیامدهای نمودار زیر بسیار عمیق است. و در حالی که تعداد بسیار کمی از تحلیلگران تاثیر مادی را ذکر می کنند، شاخص USD برای سالیان سال است که سیگنال‌های صعودی ارسال کرده است.

و در پایان …

با توجه به اینکه هدف اولیه ما برای شاخص دلار در سال 2021 پایه 94.5 بود، هدف 98 احتمالاً در میان مدت (و شاید خیلی زود) محقق خواهد شد، اما توجه داشته باشید: به دلیل عملکرد ضد و نقیض بانک مرکزی امریکا در قبال سیاست تیپرینگ و نرخ‌های بهره، ما نسبت به آیند میان مدت دلار خوشبین نیستیم.

در پایان، سهام طلا، نقره و معدن در 16 دسامبر کمی نظر معامله گران را به خود جلب کردند. با این حال، همانطور که سال 2021 نشان داده است، اصلاحات گاه و بی گاه روزانه آن‌ها موجب می‌شود تا جذابیت خود را از دست بدهند.

سیامک تیموری

Leave a Reply

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *